“回购” 和 “注销”。
第一步：回购
回购 指的是上市公司用自有资金，从公开的股票市场上（比如A股的上海/深圳证券交易所）买回自家公司发行在外的股票。
- 谁在买？ 上市公司自己。
- 买什么？ 自己公司的股票。
- 用什么钱买？ 通常是公司的“自有资金”，主要是公司的留存收益（即历年赚来的利润没分掉的部分）或现金。
- 买回来后去哪了？ 这就到了第二步。
回购股票的目的通常不是“注销”，而是“库存股”。 公司把买回来的股票作为“库存股”放在账上，未来可以用于多种目的，
- 股权激励： 奖励给优秀的员工和管理层，作为激励他们长期服务公司的工具。
- 发行可转债： 作为未来发行可转换债券时的转换标的。
- 稳定股价： 在股价被低估时，通过回购向市场传递信心，减少市场上的股票供给，从而支撑股价。
第二步：注销
注销 指的是公司将买回来的这些股票，作为已购回的股份进行永久性核销，使其彻底退出市场流通。
- 怎么注销？ 这不是一个物理销毁，而是一个法律和会计上的程序，公司需要向证券监管机构（如中国的证监会）申请，完成一系列法定程序后，将这些股票从“库存股”账户中正式移除。
- 注销后股票去哪了？ 这些股票被“作废”了，不再代表任何所有权，它们不会再次被出售或流通。
注销后会发生什么？ 最核心、最直接的影响是：公司的总股本减少了。
回购注销股票的完整流程与核心影响
现在我们把两步连起来看,就明白了“回购注销股票”的完整含义和巨大影响。
流程： 公司用现金 → 从市场买回自家股票 → 将这些股票永久注销 → 股票退出流通，总股本减少。
核心影响：
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提高每股收益 这是最直接、最重要的财务影响，计算每股收益的公式是：
净利润 / 总股本。- 当净利润不变时,分母（总股本）变小了，那么每股收益的数值就会显著提高。
- 这通常会被市场解读为非常积极的信号,因为意味着每一份股票对应的盈利能力更强了。
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提高每股净资产 净资产是公司的总资产减去总负债，每股净资产的公式是：
净资产 / 总股本。- 注销股票后,公司用现金换回了股权（这些股权被消灭了），导致公司的净资产（资产中的现金减少，所有者权益中的股本和资本公积也相应减少）和总股本同时减少。
- 但由于注销操作,分母（总股本）的减少幅度通常大于分子（净资产）的减少幅度，因此每股净资产的数值会提高。
- 这意味着每一份股票对应的公司实际价值（账面价值）更高了。
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提升股价内在价值 由于每股收益和每股净资产都提高了，从理论上讲，公司的股票内在价值也得到了提升，这通常会刺激投资者看好公司，从而推动股价上涨。
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传递公司管理层信心的信号 公司愿意花真金白银回购并注销自己的股票，通常表明管理层认为当前股价被严重低估了，并且对公司未来的现金流和盈利能力非常有信心，这是一种“用真金白银投票”的强烈信号。
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改变股权结构 注销股票后，由于总股本减少，所有剩余股东的持股比例被动上升，你原来持有公司1%的股份，公司注销了10%的总股本，那么你现在就持有公司约1.11%的股份了。
一个简单的比喻
想象一个披萨：
- 公司总股本 = 整个披萨被切成的8块。
- 每股收益 = 每一块披萨上的配料（比如芝士）的量。
公司决定回购并注销2块披萨：
- 公司用钱买回了2块。
- 公司把这2块彻底扔掉（注销）。
- 整个披萨只剩下6块了。
- 虽然总的芝士量（净利润）没变，但每一块披萨上的芝士量（每股收益）明显变多了。
- 原来持有1块披萨的人,现在相当于拥有了整个披萨的1/6，而不是原来的1/8，他的所有权比例变大了。
回购注销股票是上市公司一种强有力的资本运作方式，它不仅仅是简单的“买股票”，而是通过“买回来 + 永久消灭”的组合拳，直接改善公司的核心财务指标（EPS和每股净资产），向市场传递积极信号，并最终提升股东的价值，对于投资者来说，看到公司宣布大规模回购注销计划，通常是一个值得关注的利好信号。
